資本寒冬下，Google如何做投資？
在如今國內(nèi)外科技圈都吹起了“資本寒冬”言論的時候，谷歌風投公司(Google Ventures)總裁及CEO Bill Maris表示：“雖然今年由大量資本撤出市場，但其實仍然是相對平靜的，至少對我們來說是這樣?！?/p>
谷歌風投成立于2009年，最初它只是谷歌旗下一個基金部門，運營只為了為谷歌獲取高額的回報，而非一個戰(zhàn)略部門。但是，在過去的六年時間里，谷歌風投一共投資了超過300家公司，而且投資的頻率大幅增長：2009年的5家，2010年20家，2011年49家，2012年75家……
如今谷歌風投已經(jīng)成為了“硅谷風向標”式的投資機構(gòu)，旗下管理著24億美元的資金池，并且谷歌及其他投資者每年會為資金池追加3億美元。那么，在有著雄厚的資金實力下，谷歌風投是如何做投資的?
市場過熱，減少種子投資
谷歌風投CEO Bill Maris表示，谷歌風投近來已經(jīng)減少了對創(chuàng)業(yè)公司種子輪的投資，因為該領(lǐng)域的風險投資已經(jīng)過熱?！拔艺J為，種子輪的收益機會不多了?！?/p>
Bill Maris
據(jù)了解，在過去的一年中，谷歌風投在10萬至30萬美元之前的投資交易已明顯減少，公司的合伙人仍然可以自由進行種子投資，但一個“聯(lián)合小組”已經(jīng)決定不再將種子輪的投資視為重點。
今年早期，種子資源搜索引擎 Digg的創(chuàng)始人 Kevin Rose從谷歌風投離職，他曾是谷歌風投的普通合伙人，負責創(chuàng)業(yè)公司早期和種子輪投資業(yè)務，如今他已轉(zhuǎn)型開啟自身的創(chuàng)業(yè)生涯。
總的來說，于多層級的風投資金而言，保持強勁的種子投資項目并非易事。在一個大型基金當中，小規(guī)模交易無法帶來足夠的勢頭來幫助基金發(fā)展。舉例來說，大約在兩年前，風險投資公司Andreessen Horowitz就已經(jīng)減少對種子輪這些小規(guī)模的投資的交易。而且與此同時，關(guān)于種子輪投資的定義也發(fā)生了改變。通常來說，一家企業(yè)融資超過500萬美元也稱為“種子”了。
即使谷歌風投將注意力轉(zhuǎn)向更成熟的公司，Maris表示，這些公司現(xiàn)階段為什么不上市，原因他很難理解。Maris稱，他比較希望看到更多的公司進行IPO，“他們將受益于市場所要求的嚴謹和紀律。”Maris稱，那些現(xiàn)在選擇通過高估值在私有市場進行融資而非在公開市場發(fā)行股票的初創(chuàng)公司，未來他們會后悔的。”如果初創(chuàng)公司到時在融資時把門檻設(shè)置的過高，那么其生存將變得非常困難。因為若言市場出現(xiàn)一些波動，某些初創(chuàng)公司可能會虧損嚴重。
看空消費互聯(lián)網(wǎng)，轉(zhuǎn)戰(zhàn)醫(yī)療科技
過去，谷歌投資機構(gòu)幾乎是悄然“收購”了互聯(lián)網(wǎng)。確實，谷歌風投投資的股權(quán)涉及多個消費類獨角獸企業(yè)，比如其中投資額度最大(也最麻煩)的Uber。
2013年， Kara Swisher(科技網(wǎng)站Recode的聯(lián)合創(chuàng)始人)報道稱，谷歌風投在Uber的C-1輪融資中投入了2.5億美元，推動Uber估值上升至35億美元。據(jù)悉，當時Benchmark Capital在Uber的C-1輪融資中購入了10萬股優(yōu)先股，而谷歌風投悄悄買下了當時剩下的180萬股股票。
如今Uber估值達到625億美元，目標直奔巨頭。由于后來的數(shù)輪融資，谷歌風投在Uber的股權(quán)被稀釋。但即便如此，基于Uber目前的估值，分析師稱谷歌風投仍有可能獲得4倍左右的回報。而且，天知道Uber在最終IPO時估值能達到多少呢。
據(jù)《華爾街日報》報道，消費服務類初創(chuàng)企業(yè)在谷歌風投榜上有了大幅提升，獲得的投資額占全部的24%。然而，最戲劇性的是，Maris表示這并沒有什么重要的意義?！巴顿Y比例的變化，全然取決于機會的出現(xiàn)?！币簿褪钦f，“資金會追逐機會”，這只不過是偶然。而且，谷歌風投早已對消費互聯(lián)網(wǎng)表示不看好。在過去的3年中，谷歌風投對消費互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司的投入大幅減少。
谷歌風投2014年投資的領(lǐng)域
谷歌風投2013年投資的領(lǐng)域
以2014年為臨界點，這類企業(yè)2014年在谷歌風投的投資中占比為8%，低于2013年的66%。雖然這段時間部分消費互聯(lián)網(wǎng)公司的估值飆升，但Maris表示，谷歌在逆勢而為。“如果你吃自助餐，當所有人都在挑選開胃小菜時，你應該嘗嘗甜點?！?/p>
事實上，大約從三年前開始，谷歌投資的重點就從消費類互聯(lián)網(wǎng)公司轉(zhuǎn)向醫(yī)療科技行業(yè)。到了2014年，醫(yī)療科技領(lǐng)域從投資比例最少的領(lǐng)域上升至在谷歌風投案例中占比最高的領(lǐng)域。
《華爾街日報》報道稱，今年健康醫(yī)療科技公司進行IPO的數(shù)量比去年下降了43%。但是，谷歌風投仍繼續(xù)優(yōu)先考慮對健康醫(yī)療和生命科學公司的投資。據(jù)了解，今年谷歌風投31%的交易投向了該領(lǐng)域，所占比例較去年的36%有所下降，但仍是比重最大的一個領(lǐng)域。
Maris稱，目前已經(jīng)有多個醫(yī)療領(lǐng)域的投資獲得了回報，包括腫瘤學、脊髓再生、腦功能和修復認知問題?！叭绻覀冊谖磥?2到24個月里對醫(yī)療保健和生命科學領(lǐng)域的投資達到2億美元至2.5億美元，也不是什么意料之外的事?！鄙踔猎谖磥?年里，比較合理的目標是對該領(lǐng)域投入10億美元左右的資金。
過去負責這些領(lǐng)域投資的是Krishna Yeshwant，他曾是谷歌一名博學的職業(yè)醫(yī)師。Yeshwant主導了許多場醫(yī)療科技領(lǐng)域的投資，包括醫(yī)療數(shù)據(jù)分析公司Flatiron Health和信息化診所One Medical Group，以及基因編輯公司Editas。
Krishna Yeshwant
除了Krishna Yeshwant，Maris還在2013年幫助谷歌招募了遺傳學專家Andrew Conrad，負責Google X部門的生命科學團隊。Conrad的團隊借助谷歌的大數(shù)據(jù)分析技術(shù)，通過搜集和分析海量的遺傳和分子信息來進一步了解健康人應有的各種特征。“谷歌的使命是讓全世界的信息都為人們所用?！盡aris曾表示，谷歌風投希望充分利用醫(yī)療數(shù)據(jù)的爆發(fā)，并對其加以分析。
帶著“讓世界上的信息變得有用”的使命，谷歌打算在數(shù)據(jù)創(chuàng)新與科技研究之間在醫(yī)療行業(yè)里實現(xiàn)愿景，將其大數(shù)據(jù)實力資本化。也許有人會對谷歌將商業(yè)初心轉(zhuǎn)化成未來醫(yī)療創(chuàng)新的能力表示質(zhì)疑，但是不管是瘋狂的設(shè)想或是“偉大的野心”，谷歌也是在利用自己的財富來實事求是地布局醫(yī)療創(chuàng)新。
移動領(lǐng)域仍然是重點
除了上述醫(yī)療行業(yè)外，移動領(lǐng)域以27%的占比維持谷歌的第二大投資重點。眾所周知，谷歌旗下?lián)碛兄斀袢蚴袌龇蓊~最大的移動操作系統(tǒng)Android。而除了Android，谷歌風投對為企業(yè)用戶提供網(wǎng)絡安全、數(shù)據(jù)存儲和分析軟件的企業(yè)和數(shù)據(jù)創(chuàng)業(yè)公司的投資占總投資額的24%。
Alphabet的誕生對于谷歌風投來說是一劑救濟良藥。2009年成立之初，谷歌風投作為下屬部門，只有谷歌公司唯一一個資金來源，而Alphabet的成立讓其成為一個獨立的子公司。有了獨立融資能力，谷歌風投的運轉(zhuǎn)也輕松了許多。
Maris透露，谷歌風投還將加大對人工智能、機器學習、網(wǎng)絡安全和其他谷歌不能提前搶占的深度技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域。與母公司一樣，谷歌風投的策略也是務實與瘋狂兼具，其部分投資也都被歸入了“登月”類，但部分項目看起來顯得更務實些。而且，谷歌風投為創(chuàng)業(yè)者提供的不只是資金，還包括設(shè)計、產(chǎn)品管理或運營技巧方面的培訓等。
總的來說，投資上的轉(zhuǎn)向都表明了谷歌對未來創(chuàng)新的種種期許，比如讓醫(yī)療更有針對性，利用互聯(lián)網(wǎng)來推動教育和清潔能源的發(fā)展，推廣計算機科學知識在日常中的應用。
除了谷歌的投資策略，我們也在創(chuàng)新工場成立6周年之際盤點過他們的投資方向，點擊可以進行查看。
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